顾军蕾

7月底调降银行业评级至"中性"以来,心理压力还是很大的,去年执意看多时也有这样的感觉,但至少当时的市场氛围还没有现在这么狂热,研究员只要坚信价值所在,输的只会是时间.而且运气不错,调至"看好"后不久行业就开始跑赢大势,至今年7月23号的一年间已累计跑赢300指数41个点.但今年似乎"涨是硬道理",何况还只是基于估值偏高下调行业评级,更需面对不少不解和质疑。不过我发现质疑者只是基于对资金面并不牢固的乐观,对我论据的冲击力并不大,只是让我显得孤独.我也想过不再去思索争辩和坚持,也许会比较轻松,但分析师的职业使我无法不作为.

昨天统计了一下指数,给了我很大安慰,银行股指数按流通市值加权(同300指数统计办法)7月23日至7月底跑输300指数5个点,至8月底跑输8个点,至上周末跑输13个点。

数据虽然给我莫大的支持,但我知道,市场不见得这么看.作为分析师,虽然抱着改善上市公司的理想,可也不见得得到理解.因为趋势投资和泡沫的普遍化使得投资日益复杂,博弈和行为金融更值得重视.所以分析师必须认识到自己该做什么和不该做什么.希望读者和投资者也这么想.